伟星新材：净利润创新高劲增38.5%

据浙江伟星新型建材股份有限公司(简称“伟星新材”)最新发布的2016年业绩快报显示，2016年1-12月伟星新材营业收入达33.2亿元，同比增长20.9%，归属上市公司股东净利润6.7亿元，同比增长38.5%。

其中第四季度实现营业收入11.8亿元，同比增长28.4%，环比增长43.1%，归属上市公司股东净利润2.3亿元，同比增长46.4%，增长14.8%。

报告期内，伟星新材营收与业绩均呈现快速增长势头，因市场开拓力度加大，产销规模扩大，高盈利能力产品PPR的增长尤为迅速，收入结构得以改善;成本端，原材料采购价格较2015年有所下降，亦驱动产品毛利率上升，综合引致伟星新材净利润劲增38.5%。

地产复苏拉动塑料管道需求增长

受益地产销售复苏、股权激励效应及品牌优势，2016年伟星新材收入增速创近年新高。受益2015年下半年开始地产销售复苏拉动塑料管道行业需求增长、公司良好的激励制度以及突出的品牌优势，全年收入增速创2012年以来新高，其中第4季度收入增速在同期高基数下仍同比提升0.7个百分点，环比第3季度大幅提升13.3个百分点。

原材料价格下降导致利润创新高

受益原材料价格下降、家装管占比提升，2016年伟星新材营业利润率创历史新高。伟星新材高毛利家装管收入占比继续提升，同时受益于原材料PP采购成本同比下降，而核心产品PPR管价格相对刚性(部分区域经销商价格执行程度有提升)，全年营业利润率约23.3%，同比增加2.6个百分点，创历史新高，其中第4季度营业利润率约22.6%，同比增加2.0个百分点。

进军防水涂料行业

与核心经销商成立合资公司，进军防水涂料行业信心十足。伟星新材前期公告与5位核心经销商成立上海新材料公司(伟星新材持股75%)，未来防水涂料产品将以独立品牌形式作为伟星新材第二大业务去布局，主攻家装(厨房、卫生间等)。预计伟星新材可依托全国超过2万余个销售网点(部分经销商已有丰富防水涂料销售经验)使得新产品有望实现低成本扩张。

今年前置净水器将爆发

新产品净水器推广已有所成效，期待2017年有所突破。伟星新材前置净水器于2016年4季度开始全国性推广，2016年目标打通供应链、营销、服务环节，预计2016年收入贡献体量有限。前置过滤器作为管道配件，与伟星新材拳头产品PPR管共享同一渠道，经销商推广边际成本小，2017年销售放量值得期待。