中国化工市场正在产生巨大的质变

过去的十年甚至十五年，中国化工原料市场充满着血腥的厮杀，不少化工原材料生产商规模都建成了世界级，靠低价拼客户抢占市场，很多大宗化工品生产企业长期游走在盈亏的边缘。而今天当你一觉醒来发现完全变天了：这些化工原材料生产企业一夜之间发现他们所隐藏的优势——行业集中度居然这么高，有不少基础化工原材料甚至使个眼色就可以将价格直接抬起来。他们发现牺牲一点量将价格凶猛的抬起来远远好过将量做大，来获取一点点利润;他们还发现以前那种不少产能过剩的化工原材料靠出口来谋求生存的做法只是让全球的经济受益，而自己没有占到任何的便宜，中国市场已经足够他们玩了，例如钛白粉。市场的数据告诉你，这些已经成长为巨头的化工原料生产企业已经将盈利放到了首位，不惜一切代价获取尽可能高的利润成了他们追求的目标。

与去年同比，中国化工品价格上涨的品种超过九成，价格翻番的品种随便数，有分析师还在用原油期货价格来分析中国市场的化工品价格，这样的分析变得完全不靠谱。我不知道这种“釜底抽薪”似得涨价对中国化工品市场的影响到底有多大，纯苯的价格已经不可思议的远远高于二甲苯的价格;丙烯价格的上涨当然引发环氧丙烷价格的飙涨，而本来就是暴利的MDI还在往上调价，借助于行业的超级垄断地位仅有的几家MDI生产企业将市场价格直接放到了25000元/吨，去年同期只有区区8500元/吨。我们认为中国化工市场质变已经产生了，接下来三个趋势应该可以用“势不可挡”来形容：

1、对出口的关注度在迅速下降

我们的化工原材料生产企业发现还是中国好，”窝里斗”能让企业获得比想象高的利润，为什么要依赖于出口呢?不少的化工产品已经报不出外盘可以接受的FOB价了，过去15年的血拼已经在全球范围彻底的洗了牌，很多国外的企业被我们”打趴”甚至直接关了门，从中国进口他们所需要的原材料已经是他们不得不做的事情了，例如钛白粉等等。

2、对上游化工原材料的投资竞赛正在大规模的展开

最近我发现对基础化工原材料例如乙烯的投资规模让人直冒冷汗，两年以后将冒出的巨大的产能和供应量必将导致更惨烈的厮杀，即使目前产品处于绝对垄断地位的老总又开始睡不着觉了，有企业老总告诉我，别看他们销售的产品正在获取令人羡慕的暴利，一年以后他们在的市场将变成“红海”，是那种血流成河的海。

面对价格飙涨的化工原材料，去过剩产能就是一个传说。我们使用的去过剩产能只有两条途径：第一是用先进的生产技术和工艺替代落后的产能;第二是通过市场的激烈竞争无情的淘汰那些没法盈利的企业。而对中国化工原材料领域而言，第一条很难成立，我还没有看到有多少革命性的技术在中国化工原材料生产领域涌现;如果全行业的盈利水品都大幅飙升，你让这些生产企业去产能，开玩笑吧!

3、下游企业的去产能正大规模的展开

下游的生产企业例如TPU、环氧树脂、表面活性剂这些生产企业保持20-30%的毛利率非常正常，而现在呢?像TPU、环氧树脂这类生产企业只能维持15%的毛利率(实际上是亏损的边缘)，而他们的下游敌不过原材料价格持续的上涨不能将成本上涨的压力向下游传达，目前越来越多选择停产的企业是那些采购和运营成本完全不具优势的中小企业。尽管大企业还在死扛，但今年这些仍然扛着的大企业直接举动就是砍运营成本。有外企的高管向我抱怨，他们2017年的出差经费会大幅的削减。你不要看像洗涤用品和涂料这类企业保持很高的毛利率，他们有相当部分钱是拿来进行营销宣传的。原材料成本急剧上涨的后果之一就是他们正大规模的削减营销费用，例如广告预算，从今以后你可能会发现在电视上很少见到像涂料、洗发水这类广告。

相对于上游，下游行业集中度非常的小，这轮原材料凶猛的上涨加上环保监管和安全监管的趋严，将成批的逼死下游中小企业。化工产业发展非常发达的江苏省和山东省已经先后宣布了针对化工企业的环保治理：第一化工企业要进园;第二化学工业园的数量要大规模的削减。代表落后产能的中小化工企业基本集中在下游，因为上游基础化工原料投资都非常巨大，没有中小企业一说，在环保、安全的高压下，在成本迅速飙涨的今天，这些中小企业已失去了生存的空间。今年化工企业的去产能一定是让那些中小企业消失，加速下游生产企业行业集中度的提升和整合，能熬过去这个“冬天”的都会成为大企业。

过去的10年，上游基础化工原材料的生产商通过市场的煎熬基本上消失了中小企业，行业集中度得到了大幅度提升，虽然今天高度分散的中国化工下游生产企业没有能力将成本上涨的压力往下传达，但随着行业集中度迅速的提升，三年以后下游将会作出两个市场的选择：一是压迫产能令人恐惧增加的上游，重新陷入惨烈的价格战;如果做不到第一点，他们一定有能力将成本的压力往下传达，从而引发社会商品的价格普涨，也就是我们担心的通货膨胀，那时候每个人都将为之买单，不管你是处于上游、中游和下游。

我们不敢预测对基础化工原料价格还会不会继续的飙涨，但我们已经看到了市场的疲态，前几天我开玩笑的说中国化工品市场的从业者们会像玩期货一样地玩化工市场，尽管我认识的大佬们都高度认同价格涨得过分了一说，他们表面上还在期盼着价格继续往上涨，但内心里都在开始盘算，希望价格开始下跌的时候他们是第一个知道的。