深港通即将开闸 哪些港股值得买？

　　12月5日深港通正式开始交易，内地和海外投资者在做跨境资产配置的时候又增加了一个新的渠道。为什么要买港股股票?哪类港股值得买?券商精选了哪些港股组合?深港通的标的和沪港通的标的有哪些异同?买港股有哪些规则需要注意的?

　　1、香港市场有哪些优势?

　　深港通的开通，为投资者配置海外优质资产提供了新的渠道。整体来看，港股市场目前有两个优质：一是从全球横向比较，香港市场估值优势明显。恒生指数 PE(TTM)仅 11倍左右，且处于 05 年以来后 30%的水平，恒生指数 PE(TTM)中位数 14 倍，与全球主要市场相比也处于低位，估值洼地使得港股向下风险较小，向上则有想象空间。二是高股息也使得港股具备长期投资价值，恒生指数近 5 年均保持 3.5%左右的股息率，居全球主要市场前列，而长期看，股利再投资是股票收益的重要组成部分。

　　2、买香港股票从哪些方面去选择?

　　(一)低估值+高股息：恒指低估值和高股息的特征，受到诸多投资者的青睐，低估值、高股息的股票是配置港股的首选，一来不愁流动性，二来又有相对稳定的分红收益。从2015年年底开始，“沪港深”基金成立的数量快速增长， 2016年8月以后新成立的“沪港深”基金为19只，发行规模达到137亿元以上，未来仍然存在很大的港股配置需求。

　　(二)基本面扎实且估值合理的优质小盘股：小盘股是深港通的亮点，值得投资者去深度挖掘，但从“沪港深”基金的配置来看，主要还是以恒生综合大型指数和中型指数的成份股为主，小盘股的配置较少;短期来看，对小盘股的选择仍需从基本面出发，不可盲目参与，仍需仔细甄选。

　　(三)直接受益的券商和交易所：深港通的开通，对于港股来说，同样无疑最为直接的收益板块为交易所和券商板块。

　　(四)AH溢价收敛且估值相对合理的H股：AH差价一直存在，从AH价差收敛的角度，大部分股票H股相对A股有较大折价的，对同一股票，如果是折价较低的股票，买港股相对划算，用更低的价格来买同样的资产。表二从折溢价率的角度对深港通新增的AH股做了排序，如万科、比亚迪、广发证券等千亿以上大市值的股票相对来说港股都有近20%折价。

　　精选标的

　　海通国际精选了部分投资标的，供投资者参考。

　　(一)估值合理水平及基本因素稳健相关股票

　　建设银行(0939 HK)，恒基地产(0012 HK)，新鸿基地产(0016HK)，领展房产基金(0823 HK)，长江基建集团(1038 HK)，中国移动(0941HK)，腾讯控股(0700HK)，瑞声科技(2018 HK)，龙源电力(0916HK)，中交建(1800 HK)，石药集团(1093 HK)，国药控股(1099 HK)，康哲药业(0867HK)，福寿园(1448 HK)，敏华控股(1999 HK)，中国旺旺(0151 HK)，李宁(2331HK)，吉利汽车(0175HK).

　　(二)恒生综合小型股指数相关股票

　　1) TMT ：金蝶国际(0268 HK)，百富环球(0327 HK)， 中国软件国际 (0354 HK)，通达集团(0698 HK)，网龙(0777 HK)， 香港宽带(1310 HK)

　　2) 新能源 ： 协鑫新能源(0451 HK)，京能清洁能源(0579 HK)，华电福新(0816HK)

　　3) 医疗服务： 丽珠医药 (1513 HK)，凤凰医疗(1515 HK)，复兴医药(2196HK)，环球医疗(2666 HK)

　　4) 消费品：德永佳集团(0321 HK)， 361度(1361 HK)， 特步国际(1368 HK)，李宁(2331 HK)，天虹纺织(2678 HK)

　　5) 其他： 中国外运(0598 HK)，越秀交通基建 (1052 HK)， 枫叶教育 (1317 HK)，福寿园(1448 HK)，中国飞机租赁(1848 HK)，福耀玻璃(3606 HK)，和谐汽车(3836 HK)

　　3、深港通和沪港通的港股标的有哪些异同?

　　深港通分两个方向：1)A股投资者可买港股，可买的股票涵盖了约417只港股;2)港股投资者可买A股，涵盖了约880只深市A股(其中约610只为中小创)。深港通下投资者可买的港股标的，相对沪港通来说，在原沪港通标的的基础上，新增了新增满足市值要求的小盘股以及深港同时上市的AH股。

　　(一)深港通下新增的AH股

　　深港通新增的AH股主要是深市上市的股票，AH折溢价是选股的一个参考指标。整体来看，小市值的浙江世宝、山东墨龙等小市值的股票折溢价率更高，说明香港投资者对小市值股票还是相对谨慎的，而投资者在参考AH折溢价来选择股票的时候，还是关注市值大小的影响。

　　表一：深港通下新增的AH股(按H/A溢价率排序)

　　备注：截至2016年11月30日

　　(二)深港通新增的小盘股

　　深港通的另一特色是将部分恒生综合中小型股指数的成份股纳入了深港通的投资范围，部分中小股具有很强的稀缺性。从历史看，中小型股票在中长线一般都跑赢大型股，这类股票仍有可能为国内投资者需要套现流动资金的首选目标。深港通开通后将对市场有正面作用，并预计陆续将会有明显资金流向相关股票与板块。如零售行业中大家耳熟能详的：富贵鸟、中国动向、特步国际、中国利郎、361度、富贵鸟、波司登等，以及宝胜国际、互太纺织等;银行股中的重庆银行，教育行业的枫叶国际。

　　表二：深港通新增的小盘股(按市盈率从低到高排序)

　　备注：截至2016年11月30日