人民币纳入SDR对股市影响

　　今年10月1日起，人民币将正式纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子，从短期来看人民币纳入SDR对股市的影响并不大。由于SDR总份额不过2000多亿美元，中国也只占了10.92%，规模较小，难以对人民币产生实质性利好。

 

　　人民币加入sdr对股市的影响

 

　　国际货币基金组织于去年11月30日宣布，人民币将以10.92%的权重加入SDR货币篮子;其他构成货币美元、欧元、英镑和日元的权重将分别从原来的41.9%、37.4%、11.3%和9.4%降至41.73%、30.93%、8.09%和8.33%。新篮子将于今年10月1日生效。

 

　　人民币纳入SDR具有很强的象征意义，意味着人民币的可兑换性和安全性得到了IMF的背书，从长远来看，人民币纳入SDR将促进我国金融市场的改革，吸引更多国外资本进入中国股市，并加速深港通、沪港通的升级，这对我国股市稳健发展具有较大意义。

 

　　人民币纳入SDR虽然对中国股市没有直接影响，但是人民币纳入SDR对中国股市将有间接的影响：第一，从短期看，人民币纳入SDR后，货币当局对汇率的稳定意图可能会减弱，可参考2015年11月底决定加入SDR之后12月份的汇率贬值情况，人民币纳入SDR之后的贬值预期可能短期造成上证指数市场承压，并压缩货币政策空间。

 

　　第二，从长期来看，配合人民币国际化的改革，如金融深化改革、资本市场改革开放等，会缓慢提高资本市场的风险偏好，而改革则长期利好上证指数市场。

 

　　第三，人民币纳入SDR后，长期利好中国股市，但会间接增加上证与全球市场的联动性，上证受全球股市系统性风险的影响会加强。

 

　　人民币作为首只来自新兴市场的国际货币，成功加入SDR将进一步提升特别提款权的代表性，加大其在全球储备管理中的影响力，从而对国际金融市场运行带来长远的、不可替代的积极影响。