1、迪马股份(600565)：“地”长因和气，“军”开得暖光
两大板块协同发展成型：地产提供业绩支撑，军工提供题材助推。
地产板块业绩快速增长，预期年均增速超过35%。根据中指院数据，公司上半年年销售额85亿元，据此保守估计今年销售额可达160亿。同时，公司的股权激励方案已经对外公布，基本上要求2018年营收规模达到300亿，反推过来其复合增长率达到35%以上。
军工板块厚积薄发，定增项目打破天花板。军品板块主要包括军车和外骨骼机器人两个板块：外骨骼项目定位为产业化角色，目前己经成立合资公司，电子科大以技术入股，公司持股比例20%且负责产品批量生产，产品研制进展符合预期；特种车中的军车产能已经饱和，定增后用于军车生产线扩建的达产期预期是18年下半年，预期军车营收规模或将超过15亿元。与保利系的合作更是使公司“地产+特种车”两大主营业务扩展了军工领域的业务范围，预期将为公司军工板块带来巨大机遇。
股权激励计划促增长。公司于9月8日公告限制性股票授予名单，覆盖人群包括管理层和核心员工158人，激励计划包含的限制性股票占当时时点公司股本总额的3.79%。激励计划覆盖范围之广，力度之大，足以显示公司付出足够成本激励管理层和核心员工的决心。
公司近三年显著成长可期。公司是深耕重庆的区域品牌房企，同时也是特种车行业的龙头，16年起将进入快速扩张期，尤其是随着公司军工板块业务投产和地产项目进入结算周期，将显著提升公司盈利和估值水平。
预计公司2016年-2018年营业收入分别为111.39亿元、146.84亿元和185.55亿元；每股收益分别为0.38元、0.55元和0.68元，对应PE分别为18.23、12.82和10.38。不算军工板块的前提下，公司NAV折价11.21%，给予公司非常好的业绩支撑，给予公司6个月目标价12元，维持公司“强烈推荐”评级。 (东兴证券 郑闵钢)
2、中南文化(002445)：携手芒果传媒，推进艺人经纪
事件描述：公司发布公告，于2016年9月20日与芒果传媒签订了《战略合作框架协议》，双方拟在资本运作、业务合作、信息共享等方面建立战略合作伙伴关系，达成战略合作框架协议。
事件评论：集成双方核心优势，开展全方位战略合作。芒果传媒为湖南广播电视台全资子公司，主要负责湖南广播电视台对外投资业务。此次战略合作，芒果传媒利用其在娱乐综艺、影视版权、广告、电商等方面的平台和品牌优势。公司利用其在影视游戏及衍生品等内容制作、明星艺人经纪、培训和草根艺人资源、艺术教育资源等方面的优势，双方在电影、电视剧、综艺节目等多展开深度合作。
依托芒果传媒优质渠道，艺人经纪业务布局再上新台阶。中南文化已在艺术教育、艺人经纪及内容制作等方面展开布局：2015年，公司收购知名经纪人常继红旗下千易志诚，并与南京艺术学院签订《合作办学框架协议》，全面布局演艺教育和艺人经济业务。2016年，公司投资850万元成立中南音乐，绑定资深音乐人捞仔，开拓音乐产业。此外，公司携手CCTV6旗下1905，开展演艺培训教育市场，从源头解决人才供给，与公司影视制作发行业务联动，打造全文化产业链。此次合作，芒果传媒旗下优质的渠道资源有望为公司的艺人经纪及优质内容输出打开巨大空间，增强公司综合竞争实力。
协议合作增强公司整体优势，大文化产业布局日趋完善。公司通过内生发展和外延并购方式涉如文化产业，已经形成了从艺人培训经纪、内容制作发行、影视衍生品开发、版权孵化培育到文化教育的大文化产业链。此次战略合作协议签订，有利于增强公司内容制造优势，从而能够进一步的去推进公司大文化产业战略布局。
给予“买入”评级。预计公司2016年、2017年、2018年EPS分别为0.49、0.71和0.96，给予“买入”评级。 (长江证券 马先文)
3、首开股份(600376)：险资偏爱、价格有底、未来有看点
短期逻辑：安邦后续或继续增持，定增成本11.85元构成强价格支撑。6月安邦大比例认购公司定增，成为第二大股东，持股4.58%，并锁定一年。鉴于首开16-17年4.9%的股息率(6月承诺16-17年每股分红0.6元)、董事会结构友好(公司章程规定9人，目前在任6名，调整空间较大)、后续存国改预期(预计京内国企房企整合和激励措施推出)等优势，预计安邦继续增持概率较大。另外，安邦定增成本11.85元/股也构成较强的价格支撑，而目前现价12.19元/股仅较之溢价2.8%，并年底前险资维护股价逻辑也同样适用，强化价格支撑。
中期逻辑：销售望翻番，预示后续业绩高增、筹谋激励和高分红兑现。前8月销售481亿元，同比增长174%，销售均价22,444元/平米，同比增长50%，预计全年超625亿元，同比增长95%。而销售量价大增预示着：1)预计公司16-18年三年业绩复合增速超27%(VS12-15年的9%)，目前预收款已锁定16-18年收入的100%、100%和15%；2)公司09年开始曾推出过两轮现金激励，而16年的销售量价大增为筹谋激励方案提供了较好的基础；3)6月承诺16-17年每股分红0.6元的分红方案，而16年销量大增将也确保最终该承诺兑现，增强对险资的吸引力。
长期逻辑：京国资房企中整合优势突出，造就京内非市场化拿地优势。14年中，北京国资委曾讨论过北京国资委下属14家房地产企业的横向整合问题，在目前国家倡导国企改革的大背景下，预计后续北京国资房企的整合将是一个大趋势。而首开股份在总资产、净资产、营业收入和净利润等各项指标上面都是遥遥领先于其他家国资房企，整合龙头优势尤其明显。若首开最终成为北京国资整合平台，或将造就其强大的京内非市场化拿地能力，将获得更可持续的发展。
估值：鉴于销售超预期，分别将公司16-18年每股收益预期小幅向上调整为0.87、1.12和1.67元，目前NAV折价28%，维持目标价16.85元，重申买入评级。 (中银国际 袁豪)
4、金科股份(000656)：融创入主二股东，资产荒下优选标的！
事件：9月21号晚，融创中国(1918.HK)公告以4.41元每股参与定增认购金科股份9.07亿股，总金额40亿元。定增完成后，融创将占金科股份股权比例16.96%，成为第二大股东。
买地不如买地产股，增量资金必引爆地产股超级大行情。此前反复强调资产荒背景下，布局核心一二线城市地产股是最优质资产，面临巨大重估空间。险资频频举牌地产股、以及恒大产业资金面对“面粉贵过面包”的土地市场，争抢购买同行股权，无一不凸显出“买地不如买地产股”的资产配臵逻辑；而融创此次公告以40亿元代价入主金科股份第二大股东，正是这一逻辑的深刻演绎。认为资产荒大背景下，长线、增量资金对布局核心一二线城市的地产股进行价值重估是必然趋势，地产股必有超级大行情！
金科股份是成渝区域龙头，极大受益于成渝爆发潜力和新“核心十城”布局，是资产荒背景下优质标的。金科股份目前拥有在建地产项目75个，土地储备可建面积超过1700万平方米，重点布局重庆、成都、北京、西安、青岛、济南等核心二线城市，其中在重庆的土地储备约900万方，占比超过一半。在16年5月政府公布的《成渝城市群发展规划》中，重庆被确立为成渝城市群两大核心之一，重庆地产基本面正处在爆发前夕，公司将充分受益。此外，公司进军“核心十城”(上海、天津、郑州、南京、武汉等)初见成效，2016年上半年公司新增土地储备建面249万方，完成全年计划目标的71%，其中在“核心十城”拿地占比83%。测算公司每股RNAV5.9元/股，股价较RNAV折价近20%，安全边际充足。公司16年半年实现营业收入和归母净利润分别为131亿元、5.8亿元，同比分别增长100%和43%，1-8月累计销售金额252.6亿元，完成全年280亿目标的90%，增长迅猛。
融创入股，强强联手，成长确定。此次融创入主第二大股东后，持股16.96%，测算第一大股东股权将稀释至24.6%。认为此次融创入主对公司将形成多方利好，一是增强公司资金实力，改善财务状况，助力扩张。产业资金对金科的战略入股将形成长期稳定的实力支撑。二是双方有望在战略和项目层面强强联合，共拓市场。融创的高效运营和销售实力与金科区域上的龙头优势相结合，有望显著提升市占率、项目运营效率和利润率。三是稳固公司大股东地位，降低被举牌风险。
投资建议：公司是成渝区域龙头，是资产荒背景下的优选标的！公司新核心十城布局稳步推进，土地储备丰富，RNAV5.9元/股，股价仍然折价；公司45亿定增，底价3.63元、融创认购价4.41元，提供较强安全边际。预期公司2016-2017年EPS为0.38和0.46元，对应PE分别为12.7和10.5倍，给予“买入”评级。 (兴业证券 阎常铭；齐东；陈永；董浩)
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