2016年卫浴五金市场分析

　　卫浴五金行业在我国发展较晚，全球卫浴五金行业中，前十名主要是以美国得而达(Delta)、德国高仪(Grohe)、日本东陶(TOTO)、美国美标(American Standard)、德国汉斯格雅(Hansgrohe)、美国科勒(Kohler)和美国摩恩(Moen)为代表的品牌商。与此同时，本土卫浴五金小微企业众多，品牌遍布，同质化竞争较为严重，能真正被消费者熟知并且认可的品牌极少。目前中国正在经历第三次消费浪潮，主要特点是提高生活质量和实现消费现代化，其中重点领域是现代厨房设备、卫生设备、住宅变革系列消费和娱乐型消费等。可以预见，我国未来卫浴五金行业的竞争将是品牌、品质及渠道的竞争，行业集中度将进一步提升，而行业进入较早、品牌竞争力更强的领军公司将继续引领行业发展。

　　行业原材料价格基本企稳，买方议价能力尚有提升空间。卫浴五金行业的主要原材料是铜合金及零配件，二铜合金一般含铜量60%、含锌量40%，零配件还含有一定的加工费用。因此，公司材料价格主要受金属铜和锌的市场价格以及加工费用等因素的共同影响。一般来说，原材料供应商根据LME铜与LME锌的价格对原材料进行调价。今年以来，原材料价格基本处于震荡态势，没有明显的方向性趋势，而今年上半年阴极铜与锌库存高企或将压低原材料采购价格。通常，对于卫浴五金企业来说，原材料成本占总成本比例较高，因此原材料企业的潜在议价能力较强。另外由于我国原材料企业一般都是国有大型冶金集团，市场地位较为稳固，因此作为原材料购买方，企业通常议价能力不强，但随着我国国有企业改革及市场化竞争机制不断深入强化，行业买方议价能力有望得到提高。

　　LME铜与LME 锌现货结算价格(美元/吨)

　　我国阴极铜与锌库存量(吨)

　　全国房产销售面积增速与卫浴五金行业景气度同步回升。卫浴五金行业的盈利驱动因素主要为房产新装及换装，其中新装修市场主要由房地产业景气度决定，旧房换装主要受住宅存量、居民人均收入及装修周期年限影响。2015年初以来，我国商品房销售面积增速明显提升，截至2016年6月，全国商品房销售面积累计6.43亿平方米，同比增长27.9%，较上年同期高出24pct.;全国商品房待售面积约7.1亿平方米，同比增长8.6%，环比降低0.1%，虽然目前总体待售面积处于较高水平，但整体增速正显著下降，且待售面积已连续4个月出现负增长，可以看出房产市场去库存效应已非常明显。此外，我国居民人均收入不断上涨、居民居住环境要求不断提高也成为行业主要驱动因素之一。

　　我国商品房销售面积增速明显提升

　　商品房待售面积增速显著下降