收购尼龙新材股权并增资0.4亿的神马股份！

神马实业股份有限公司(以下简称“神马股份”)，今天(1月4日)晚间发布公告称，公司拟收购中国平煤神马集团所持河南神马尼龙新材有限责任公司(简称“尼龙新材公司”)100%股权，并拟以现金方式对尼龙新材公司增资4000万元。

根据北京中锋资产评估有限责任公司出具的中锋评报字(2018)第243号《神马实业股份有限公司股权收购涉及的河南神马尼龙新材有限责任公司股东全部权益资产评估报告》(简称“《评估报告》”)，以2018年10月31日为评估基准日，尼龙新材公司股东全部权益评估值为1860.53万元，与账面值420.94万元比较，评估增值1439.59万元，增值率342.00%。

据了解，此次增资资金主要用于尼龙新材公司在建项目——2万吨/年特种尼龙切片暨尼龙注塑项目建设。该项目是尼龙新材公司“退城进园”特色转型搬迁项目之一，总投资6673.4万元，其中建设投资5021.9万元，铺底流动资金1651.5万元;建设期12个月;预计年实现产品销售收入36400万元;投资回收期(所得税前)3.90年;投资回收期(所得税后)4.91年。

项目主要产品方案：12000吨/年二次造粒尼龙切片，10000吨/年特种尼龙切片，3000吨/年注塑产品等。项目实施分三个单元分期建设，第一单元12000吨/年二次造粒尼龙切片，新增设备已到货，现场正在施工，安装，预计今年年底建成投产;第二单元10000吨/年特种尼龙切片、第三单元3000吨/年注塑产品设备考察、技术交流、招标文件已完成。项目原计划一、二、三单元同步进行，但存在较大资金缺口，二、三单元至今未开工建设。因此本次增资资金主要用于弥补项目资金缺口。

PA6&PA66切片具有优良的耐受性能、易改性，用途十分广泛。PA6&PA66作为合成纤维原料可广泛用于制作针织品、轮胎帘子线、滤布、绳索、鱼网等。PA6&PA66作为工程塑料的原料，常用于生产强度高、耐磨、自润滑性优良的各种高档汽车部件、机械部件、电子电器、包装材料等。

PA6&PA66切片生产中会产生等外PA6&PA66切片;PA6&PA66原丝生产中会产生等外PA6&PA66丝束或捻线。以这些等外PA6&PA66切片和等外PA6&PA66丝束或捻线为原料，经过筛选，通过级联式单螺杆后，制得尼龙再生切片。尼龙再生切片价格基本和原生PA66切片相差(低)6000元左右。在品质保证的前提下，尼龙再生切片作为改性尼龙的原料，即保证了改性尼龙廉价原料优势，又实现了尼龙产业“零尼龙固废”外卖，市场前景非常好。尼龙再生切片紧随尼龙切片，相辅相成，即服务于改性注塑的需要，又完善了中国尼龙城的深加工、产品差异化体系建设。

神马股份称，尼龙新材公司的主要生产原料(等外工业丝、等外切片)采购于神马股份，主要包装材料(纸管、托盘等)销往神马股份，存在关联交易。本次股权收购，有利于减少关联交易，消除尼龙66切片业务间的同业竞争，同时使得神马股份辅助生产系统和配套设施更加完善，上市公司独立性进一步提高。

中信建投证券分析师邓胜此前表示，神马股份现有15万吨尼龙66切片产能，2018年6月扩产4万吨切片，后续计划在海安(3万吨)和上海(4万吨)合计新增7万吨产能，叶县上4万吨纺丝产能，将大幅增厚公司业绩。英威达上海30万吨己二腈项目预计2020年开建，2023年投产，而作为国内尼龙产业链配套最齐全的企业，神马股份最有可能成为其合作伙伴，有助打通全产业链，利好未来业绩。尼龙化工另外51%的权益和尼龙科技(主营尼龙6相关产品)注入上市公司预期强，平顶山市要实现经济转型必将大力发展尼龙产业城，神马股份将在尼龙产业城发展过程中发挥先锋角色。

财报显示，2018年前三季度，神马股份实现营业收入86.41亿元，同比增长8.38%，归属于母公司的净利润5.65亿元，同比增长708.49%;加权平均净资产收益率为20.08%，同比上升17.28个百分点。公司前三季度业绩同比大幅上升的主要原因在于PA66切片、PA66工业丝、PA66帘子布的价格都有所上涨，尤其是PA66切片价格上行显著，但三季度单季度，部分产品价格出现了回落。

价格方面：2018年三季度，PA66切片的均价为31197.87元/吨(环比上涨4962.67元/吨，+18.9%);PA66工业丝的均价为24780.97元/吨(环比下降1072.15元/吨，-4.1%);PA66帘子布的均价为26877,78元/吨(环比Q2下降6204.09元/吨，-18.8%)。

产量方面：2018年三季度，神马股份生产PA66切片10.2万吨，PA66工业丝4.57万吨，PA66帘子布4.44万吨。

神马股份计划三年内进入世界PA6生产第一方阵，公司目标要在2020年达到40万吨己内酰胺，20万吨尼龙6切片产能。分析人士认为，若这些目标完成之后，投产业绩将带来巨额利润。成为与PA66产业链并肩的产业支柱。