聚合MDI市场前景堪忧

今年的聚合MDI价格一直处于阴跌模式，市场表现可谓是凄惨。以华东地区价格为例，目前聚合MDI的价格在19000元/吨左右，相比年初的价格跌幅大于30%.究其原因主要是去年价格被炒的过高、整体供应面宽松以及需求乏力等因素的综合影响。

首先，去年国内万华装置检修以及国外博苏化学、锦湖三井、陶氏、巴斯夫等企业装置接连遭遇不可抗力，国内出口大量增加，多重因素叠加推高了聚合MDI的价格，9月份的价格更是创下了历史高位。俗话说盛极必衰，下游也对过高的价格产生抵触，目前聚合MDI的颓势也是意料之中的。

其次，今年整体上来看供应面较为宽松。据化工在线统计，2017年我国聚合MDI产能约为353万吨/年，2018年初，上海联恒24万吨/年MDI产能投产，使得国内产能增加了6.7%.今年国内装置虽然在轮番检修，但整体开工率依然保持在80%以上。去年投产的Sadara装置今年也开始稳定生产，货源开始稳定供应国际市场。

与此同时，下游需求增速却跟不上供应扩张的脚步。聚合MDI主要用于白色家电及建筑保温材料等领域。2007-2016年间，得益于“家电下乡补贴政策”等政策的刺激，国内冰箱行业的内需一直处于较高的水平，伴随着相关政策的结束，冰箱行业总体需求较为冷淡。我国是冰箱第一大生产及出口国，美国是中国家电行业的第一大出口目的地，中美贸易战也导致我国冰箱行业出口受损。加之近两年国家对房地产调控加码，导致房地产行业遇冷，这对建筑保温材料及家电销售来说都是利空的。再一方面，国内由于环保严查，导致下游大批的工厂被限产甚至关停，对聚合MDI的需求支撑较弱。

长线来看，聚合MDI的前景同样不容乐观。国内供应方面，预计到2020年底，我国MDI产能将增加154万吨/年左右，增幅将达43.6%左右。国际供应同样出现大规模扩张，预计到2020年国外新增产能将达到95万吨/年左右，国内新增的产能要想寻找出口，也将受到较大阻力。

出口方面，目前中美贸易摩擦不断升级，美国一直我国的第一大MDI出口国，近几年的年出口所占比例平均约为26%，虽然目前MDI还不在加征关税行列，但美国扬言可能要进一步对中国2000亿美元产品加征关税，届时万一实施加征，则对国内的MDI出口将是一重大打击。

综上所述，近期MDI市场萎靡，长期来看未来几年国内产能将有大幅扩张，而来自下游及终端行业的需求增长却十分缓慢，前几年的各种政策已经透支了家电行业的需求，对房地产市场持续加压，建筑方面的需求也并不看好。MDI市场整体压力较大，未来堪忧。