苯乙烯上半年价格走势及影响分析

　　转眼2017年已经过半，华东苯乙烯市场在上半年整体走势不尽人意，年初经历短暂高位大涨风光行情过后，长期疲弱下挫，二季度后半期修复性反弹并长期箱体震荡收官，半年内高低价差达4000元/吨。

 

　　2017年上半年，华东苯乙烯市场大起大落，高低价差达4000元/吨。主要影响因素包括：宏观、国际原油、上游成本面(纯苯及乙烯)、供需基本面(装置开停工、进口量、出口量、下游开工及消费量、码头库存数据)、美金外盘市场及电子盘等。整体走势可分为以下三个波段：

 

　　第一阶段：1月-2月初，苯乙烯高位震荡上行后大幅飙涨。

 

　　该阶段，一方面，原料纯苯坚挺走高为市场提供走高基础，仅1月份纯苯单月涨幅超1000元/吨，价格创两年内最高水平;另一方面，1季度亚洲苯乙烯装置检修集中，商家的乐观预期对市场起到重要支撑，同时，美金盘阶段性暴涨与起到了重要助推作用。

 

　　元旦之后苯乙烯市场短暂偏弱，不过伴随原料纯苯坚挺上扬，苯乙烯市场拉开了上涨的帷幕。成本面支撑走坚的同时，美金市场亦强势走高，而且商家对春节后市场表现偏乐观，远月期货买气积极，助力现货市场稳步走高。虽月底市场追涨力度下滑，且商家逐步离场放假，涨势放缓。不过春节期间短短一周左右，美国装置故障及推迟重启的消息导致当地价格接连飙涨近230美元/吨，亚洲市场部分装置一季度正值检修，市场对远洋到货缩量的担忧进一步推动了苯乙烯价格的冲高，亚洲美金则跟涨184美元/吨，不仅如此，节后开盘美金市场延续强势续涨，2月3日开盘，华东苯乙烯市场单日收涨1400元/吨至12150-12200元/吨，创下2013年12月至今新高。

 

　　第二阶段：2月初-5月上旬，长期疲弱下挫。

 

　　该阶段，需求面虽尚算平稳，但居高不下的港口库存成为影响苯乙烯漫长下滑道路的致命因素。同时，乙烯、纯苯一改前期强势，宽幅回落，成本面支撑塌陷，苯乙烯商家买涨不买跌，信心逐渐缺失，陷入了长期越挫越弱的恶性循环之中。

 

　　经历了春节后短暂的“昙花一现”飙涨行情后，苯乙烯因节后终端下游恢复情况不甚理想，加之港口库存持续大幅走高，获利盘积极出逃进一步打压，苯乙烯续涨无力开启漫长下滑之路。其中3月底，码头库存一度飚高至22.79万吨的高位，同期，华东现货市场已回落至9500元/吨上下。步入4月份部分终端用户需求稳步复苏，而且局部地区装置检修集中，计划内停工及装置故障消息一度提振场内补空买盘跟进，市场伴随阶段性反弹，然港口库存始终维持在20万吨以上的高位，商家信心迟迟不见修复，甚至部分多头恐慌性割肉出逃屡见不鲜，多空双方在9000元/吨关口多番较量最终未能守住。五一节后归来，外围及上游原料疲弱、供需利好支撑不足、多头信心塌陷等多重利空持续压制，市场一再创新低，截止5月10日，华东苯乙烯现货收盘下挫至8200-8250元/吨，较年初高点重挫近4000元/吨。

 

　　第三个阶段：5月中旬-6月底，筑底急速反弹后长期横盘震荡。

 

　　该阶段，行情长期下挫至相对安全价位市场存技术性修复条件，而且苯乙烯整体进口货源到货下降，码头去库存化脚步加快，市场心态得以修复提振，抄底及补空带动市场气氛反弹向好。

 

　　前期长达三个月之久的下挫行情，华东市场不仅逼近8000元/吨关口，而且追平了2016年8月以来的低点，港口到船节奏明显放缓，华东苯乙烯库存连续大幅下降，加之华东个别苯乙烯装置停车，多重利好带动场内抄底积极性，而且面对急速反弹的市场，部分空头恐慌性集中补货，5月中旬华东苯乙烯终于终结跌势，并迎来了久违的一波“像样”反弹行情，短短几日苯乙烯接连跳涨，并收复9000元/吨关口。在5月下半月-6月底，市场重心基本围绕9000-9500元/吨箱体震荡。